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要約(yuē)價(jià)格爲(wèi)26.93元/股，要約收購(gòu)有傚(xiào)期爲30箇(gè)自然日，自(zi)2025年6月(yue)18日起至2025年7月17日止(zhi)。截至6月15日，濟(jì)川藥(yào)業(yè)的收盤(pán)價(jia)爲27.51元/股，畧(lüè)高于此次(ci)要約收購的價格。

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销售费用的失控性膨胀成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销售费(fei)用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收(shou)增速；2025年第一季度更夸张，销售(shou)费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%。与此形成鲜(xian)明对比的是(shi)，尽管研发投入增长至9.71亿元，但(dan)占营收比仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍以上。这种“重营销轻研发”的模式，暴露了在(zai)技术密集型行业中(zhong)核心竞争力的脆弱性。

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