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2025-06-27 07:27:09 作者:龚淑林

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3🥭🥕🩳👘、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高👘,美国债务风险扰动,美元走弱👘🥭,外资寻求中国资产配置💖💯🍑,港股较A股率先受益。截至2024Q4🥻💯👡,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右🥥,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%🤍🌽👝。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同💌🍏,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时🍄,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看,同时在A、H上市的企业,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中🥝,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据🌽💟🥕,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%🩳🍋🩲,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。

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2、在出席海峡论坛大会发表致辞时,***表示😡💟🥭,两岸人民之间的情感与交流是无法中断的。任何政治力量都无法打压或阻止两岸民间的真诚往来💔🥥💞🍌,更无法阻断两岸中国人同根同源的自然情感。两岸唯有透过不间断的交流与认识🤬🩳,才能减少误解,避免误判,建立信任与共识,共同寻找合作与发展的机会。只有坚持两岸和平发展🥾,在“九二共识”、反对“**”的共同基础上深化合作、共谋未来,两岸才能够创造出和平双赢局面👘🎒🥕👝。

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