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我们认为，多方面积(ji)极因(yin)素会在2026年至2027年叠加，构成牛(niu)市的核心区间(jian)。近期(qi)A股向下力度弱，向上力度强，也在提(ti)示市场更(geng)多关注长期积极因素(su)。也要承(cheng)认，当下行情距离(li)牛市启动(dong)仍有一定(ding)差距。主要体现为：总量(liang)基本面预(yu)期偏弱，结构性改善(shan)还(hai)不是牛市级别。各类资金(jin)预期依然割裂(lie)，关注基本面(mian)趋(qu)势的(de)投资者相对(dui)谨慎(shen)。短(duan)期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度(du)仍维持中枢偏高震荡市判断。

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美国总统特朗普周五谈到了针对他的生命威胁。被记者问及这类威胁时，特朗普说他偶尔会想起2024年7月13日在宾夕法尼亚州的竞选**上被子弹擦伤耳朵的情景👅。

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焦(jiao)煤，供应方面，2025年1-5月，我(wo)国(guo)原煤累计产量19.85亿吨，同(tong)比增加6.86%，2025 年 1-4 月，国内炼焦精煤累计产量1.57亿吨，同比增加8.51%，分省份来看，山西、内(nei)蒙、陕(shan)西以及(ji)新疆等产煤大省(sheng)以及地区均(jun)实现了正增长，尤其是山(shan)西，前五(wu)个月原煤产量同比增长13.6%。焦煤价格低迷，进口量总体出现一定回落，1-5月份中国(guo)累计(ji)进口炼焦煤(mei)4379.48万吨，同比减少7.17%，其中进口蒙古炼焦煤2005万吨，同比减少17%，而从俄罗斯、加拿大以及澳大利亚进口(kou)我(wo)国的量均有所(suo)增加，分别增(zeng)加3%、26%和8%。需求方面，铁水(shui)产量不断走高，上半年最高日(ri)均产量245.64万吨/日，创出近5年同期最高水平，焦(jiao)炭开工(gong)也有所(suo)走高，1-5月份全(quan)国(guo)焦炭累计产(chan)量为2.07亿吨，同比增加3.3%，对于焦(jiao)煤需求有所增加，但是低于焦煤供应增速。目前焦煤(mei)下游采购节奏松弛，焦煤库存多(duo)在上游煤矿积累(lei)，安全生产以及部分煤矿(kuang)顶库使得部(bu)分煤矿停产减产，但是国内焦煤生产以及进口均较为宽松，上游焦煤(mei)库存去化也需要一定时间，焦煤(mei)经(jing)过上半年的下跌后(hou)价格较低，部分煤矿生产已(yi)经出现亏损，价格低位下多空(kong)博弈或有一定加剧，焦煤主(zhu)力合约价格总体或(huo)将(jiang)围绕650-950区间震(zhen)荡(dang)运行，重点关注焦煤供(gong)应以及焦企利润(run)变化。

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6月27日，央行召开第二季度例会。从会议表述来看，1）对经济环境描述中，提到“贸易壁垒增多”🥾🩳😡，“物价持续低位运行”等。2）对货币政策定调中🥑🥒，提到“灵活把握政策实施的力度和节奏”，“用好用足存量政策，加力实施增量政策🍈🧄🩰👚，充分释放政策效应”🥥😡😻🍒🍑。往后去看，未来货币政策仍有进一步发力空间🎒🥒👝💋，国内市场流动性有望继续保持相对宽松的状态👄🧡，如果增量政策能够继续落地，将对市场情绪形成进一步提振🧄。

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1、傍晚时分，气(qi)温缓和，打卡LV“巨轮”的客流迎来**。中老(lao)年阿姨们戴着帽子、墨镜结伴来拍照(zhao)，互相指导姿势；小朋友(you)被大人要求“必须”露出笑脸留影几张；巨大的品牌(pai)标志是“到此一游”最好证明，人们排队等(deng)拍照，镜头也不忘扫过船身的花纹和“铆钉”；带货主播(bo)也忙碌起来，站在熙攘人(ren)流中对着屏幕滔滔不绝。

2、然而，曾以社交媒体网络起家的轻松健康集团却没(mei)能“流量常青”。申请资(zi)料显示，2022年至2024年(nian)9月30日止的(de)报告期内，轻松健康平台活跃用户从(cong)7050万锐减(jian)至5000万，流失近三(san)分之一、超过2000万(wan)的活跃用户。另一方面，曾经占大头的保险业务持续下滑，新拓展的健康(kang)服务业务毛利率(lv)则从近(jin)97%暴跌至约(yue)20%。