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2025 年以来大盘的两轮上涨行情在空间和时间维度都具备相似性。第一轮“东升(sheng)西落”行情(qing)始(shi)于(yu)美(mei)元见顶回落，弱(ruo)美元和中国科技资产重(zhong)估双重叙(xu)事(shi)驱(qu)动下，全A量(liang)价齐升(sheng)。第二轮行情是中美贸易摩擦冲击下大盘形成“黄金坑”，随后国家(jia)队积极入市、稳(wen)市政策陆续(xu)出台修复市场预期，外部方面中美关税边际改善，市场(chang)反(fan)弹。两轮行情虽时空(kong)相似，但板块轮(lun)动特征差异显著(zhu)。

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