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國(guó)際(jì)跼(jú)勢(shì)變(biàn)**織，全毬(qiú)軍(jūn)費(fèi)開(kāi)支增長(zhǎng)明顯(xiǎn)。瑞典斯悳(dé)哥爾(ěr)摩國際咊(hé)平研究所（SIPRI）髮(fà)佈(bù)的報(bào)(bao)告顯示，2024年，全毬軍費開支增至約(yuē)(yue)2.72萬(wàn)億(yì)美元(yuan)，比2023年實(shí)際增長9.4%，創(chuàng)下自冷戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)最大增(zeng)幅(fu)。

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2025年上半年🥕👿🤬，虽然政策不确定性有明显升高，但全球经济整体平稳运行，除美联储外的其他主要央行持续降息。我们认为下半年，美国和非美地区的经济动能将走向收敛，主要受美国经济放缓的推动🍆👡。非美地区因货币政策相对宽松，产出缺口仍有修复空间具备一定优势，但下半年的修复幅度面临高政策不确定性以及上半年出口和增长前置的制约💯🧅。在这个背景下，下半年我们更看好非美地区的机会😠🥻，对欧洲市场保持相对乐观💘🍆🧅，提升新兴市场的权重。但我们认为区域表现的分化或小于上半年👝🤬🧅，建议平衡配置💞。行业层面展望下半年，自下而上我们分析师对所覆盖行业的偏好依次为： 科技（通信、软件、广告>电子>内容）🥻🍄🥬，工业（电力设备>自动化）🍑，金融👅，我们对消费以及偏消费的制造业（家电🍒👚👚、汽车）、大宗原材料保持谨慎👡🥭🥦。

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渥太华大学专攻外交与(yu)国防政策(ce)的教授(shou)托马斯・朱诺(nuo)表示，卡尼的行动表明 “加(jia)拿大明显希望实现关(guan)系多元化，并与比(bi)过去更广泛的伙伴接触”，“我希望(wang)这是(shi)一种比特鲁(lu)多时期更少道德说教的方(fang)式”。

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1、创新药企license-out（许可输(shu)出）项目增多，跨国药企来中国“扫货”，对中国创(chuang)新药前期管线“饥渴”。5月20日(ri)，三生制药公告，与辉(hui)瑞就国产双抗达成合作协议，金额达(da)60.5亿美元；6月13日，石(shi)药集团(tuan)公告，与阿斯利康(kang)达成50亿(yi)美元以上授权合作。

2、日前，美国总统特朗普出席西点军校毕业典礼并发表演讲时称，他完全支持将美国新财年国防预算增至1万亿美元，并强调这个数字不容讨价还价。这意味着美国军费规模较2025财年大增近13%，再创新高。