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25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是基准判断。这个判断有什么下行风险？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链条的宏观风险🍒👅💗，比如财政、货币、经济数据验证🥕👢👅💗。当前市场主要的下行风险🌽，只能是长传导链条的风险，比如中期资产配置格局的变化👅🍒🥦。市场关注度较高的是美国经济下行可能超预期，强化全球衰退预期🥾🧡。这种情况下，中国需求也可能更长时间维持低位，A股供需格局改善节点可能推后🥾👿🍈🩳🍆。而在中长期中美竞争视角下🧅，美国经济下行压力对中国资产的影响是中性的。

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從(cóng)研髮(fà)成本上看，據(jù)醫(yī)(yi)藥(yào)魔方數(shù)據，中國(guó)(guo)新藥研髮成本約(yuē)爲(wèi)美國的三分之一至五分之一，吸(xi)引了跨國(guo)藥企(qi)加大(da)在華(huá)研髮投入(ru)。例如，武田製(zhi)藥在上海設(shè)立(li)亞(yà)太研髮中心，衕(tòng)步推進(jìn)全毬(qiú)項(xiàng)目(mu)。從專利佈(bù)跼(jú)上看，據醫藥魔方數據，截至2024年8月，中國(guo)在全毬創(chuàng)新藥筦(guǎn)線(xiàn)中的佔(zhàn)比已達(dá)36%，在ADC（抗(kang)體(tǐ)(ti)偶聯(lián)藥物）、雙(shuāng)抗等前沿領(lǐng)域錶(biǎo)現(xiàn)尤爲突(tu)齣(chū)。

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本届博(bo)览会以“中非共行动(dong)，逐梦现代化”为(wei)主题，于6月12日至15日在湖南长沙举办(ban)。上海证券报(bao)记者现场走访发现，本届博览会设置智慧矿山技(ji)术与设备、清洁能(neng)源、节能环保及现代(dai)农机、工程机械等专业展区，工程机械“大块头”继续担当主角，在它的身边，越来越多“新三样”登上(shang)主舞(wu)台(tai)。同时，在(zai)头部企业、上(shang)市公司等多方共同推动下，“产工贸一体化(hua)”深度合作模式(shi)在(zai)中非之间(jian)加速落地，助推(tui)双方合作共赢跃(yue)上新(xin)台阶。

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2、今日🥿🍆🎒，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办发布会上介绍🥿💌，今年以来，随着各项稳定房地产政策加快落实，房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进。从5月情况看，房地产市场运行总体平稳🍇🍓。70个大中城市房价同比降幅继续收窄🎒，商品房库存持续减少😡🍍。