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关税影响(xiang)方面，暖通HVAC由于(yu)产品体积相对较大，公司基本采(cai)用地产地销(xiao)战(zhan)略，在(zai)美国本土或者墨西哥（大部分(fen)适用(yong)美(mei)墨加协(xie)定）生(sheng)产较多，受关税的直接影响相对可控。低端家用暖通产品从中国等亚洲市场进口更多，大型(xing)商用暖通受影响更小，主要是(shi)零部件涨价等间接影(ying)响。关税(shui)影响大多占业内(nei)公(gong)司收入的1-2%，COGS的2-3%，均计划通过涨价/surcharge的(de)形式转移无(wu)法缓解的关税成本，且(qie)涨价将采取针对性的方式，非普(pu)涨，也不作为额外利润来源。

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今年以来，机构定制型产品清盘潮延续，债基领域表现尤为突出🩰；同时👜🧅，主动权益也出现机构定制型产品清盘现象。富国基金孙彬旗下发起式产品，虽挺过三年规模大考，但因开放期结束后规模低于5000万元触发清盘条款🥦🍈🎒🍆，该产品长期由机构100%持有，但规模在今年一季度断崖式缩水🥥，环比降幅近99%。

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数据显示，2025年第一季度，中国药企参与的并购与授权交易总值翻倍至369亿美元，占全(quan)球总量的半数以上（675亿美(mei)元）。

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