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今年3月起，恒生AH股溢价指数逐渐脱离过去几年130点至150点的运行区间，开始趋势性收敛🍑。6月12日，AH溢价指数最低跌至126.91点🥕，创2020年6月以来新低💘🎒👄💛。截至6月13日，AH溢价指数处于五年以来低位。

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多位受访业界人士认为，此举顺应养老金长期投资长期考核的趋势🍎💔。公布的收益率指标是市场主体参考和对标的指标💝💘🧅，公布三年收益率有利于引导年金管理机构长周期投资，引导委托人注重长期收益。

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AH溢價(jià)低位曏(xiǎng)(xiang)上(shang)收歛(hān)的三種糢(mó)(mo)式：1、上(shang)漲(zhǎng)中的(de)追趕(gǎn)，即A股、港股均漲，A股彈(dàn)性更大（14-15年(nian)、19年）；2、分化(hua)中的收歛，即A股漲、港股跌（21年）；3、下跌中的迴(huí)落(luo)，即(ji)A股、港股均跌，港股跌(die)幅更深(shen)（23年、24年5-8月）。

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具体来看，例如今年初开始贵州茅台夯实茅台酒的金字塔产品结构，除了(le)500ml的飞天茅台酒外(wai)，茅台还加大(da)了公斤装以及小包(bao)装(zhuang)的飞天茅台市场投放，并通过自营店销售等方(fang)式满足消费(fei)者需求，其中消费者对公斤茅台的(de)需求量激增；又如文(wen)创类产品布(bu)局方(fang)面，今(jin)年(nian)发售的蛇年生肖茅台酒、笙乐飞天、以及6月初上线的“走进(jin)系列”新品(pin)等，这些产品每天定时上架后就遇到“秒空”状态，可见消费者对这些产品有较为浓厚的兴趣；另(ling)外作为茅台“第二曲线”的茅台(tai)系(xi)列酒，同样在消费者群体中实现广泛(fan)渗透，尤(you)其是茅台1935，这一产品在全国各地遇到开瓶率激增、经销商库存不足等情况(kuang)……这一系列现象，反映贵州茅台正在通过提供全(quan)系(xi)产品方案满足消费者(zhe)需求，从而达(da)到“触达消费(fei)者(zhe)”的根本(ben)目的。

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1、此外🎒，刘劲津特别指出，投资民营企业并不意味着排斥国有企业——高盛重申🍈👞🥿，其仍偏好于“高质量”的中国国有企业和股东回报组合🩰🥝🧅。

2、由于规模以上工业企业范围每年发生变化🤍🍏🥝，为保证本年数据与上年可比🥕💯🧅💗，计算产品产量等各项指标同比增长速度所采用的同期数与本期的企业统计范围尽可能相一致，和上年公布的数据存在口径差异。主要原因：一是统计单位范围发生变化🎒👢。每年有部分企业达到规模纳入调查范围，也有部分企业因规模变小退出调查范围🥻🥾🩲，还有新建投产企业、破产🥦🍑💕、注（吊）销企业等影响。二是部分企业集团（公司）产品产量数据存在跨地区重复统计现象，根据专项调查对企业集团（公司）跨地区重复产量进行了剔重。