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赵宪成：虽然恒生指数的估值处在近几年较高的(de)水平，但科技股和互联网企业(ye)仍有比较充(chong)分的上行空间。Wind数据显示，恒生科技指数2025年的EPS增速预计约为35%，ROE增速约为14%。相比之下，沪深300指数的EPS增速预计约为6%，ROE增速约为11%。因此，我们认为，下半年(nian)港股仍具有一些(xie)优异(yi)的结构性(xing)机(ji)会，拉长时间(jian)来看，基本面(mian)对(dui)股价上涨的驱动能力可能会更加明显。

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“随着交割月临近，在期现回归逻辑下，也为多晶硅期货价格上涨提供了动力。”纪元菲解释称，近期N型多晶硅复投料现货价格维持在34500元/吨，大幅升水期货价格。从期现回归的角度来看🍍🍅💋，多晶硅期货价格仍有一定的上涨空间。

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除了长城资产之外，德阳国企德阳发展控股集团、四川国资委控股的绵阳丰谷酒业和宏达集团分别持有长城华西银行4.95%、3.57%、2.99%股份，中国烟草总公司四川省公司持股4.77%。

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民(min)主黨(dǎng)人咊(hé)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)傢(jiā)認(rèn)爲(wèi)，使用噹(dāng)前政(zheng)筴(cè)(ce)基準使(shi)共咊黨議(yì)員(yuán)得以槼(guī)避原本會(huì)限製該(gāi)(gai)灋(fǎ)案財(cái)政影響(xiǎng)的槼則(zé)(ze)。他們(men)錶(biǎo)示，這(zhè)會危及國(guó)傢的財政軌(guǐ)(gui)蹟(jī)。

活动说明：午夜神马

1、► 板块成(cheng)交集中(zhong)度：近期新消(xiao)费与创新药拥挤度仍在(zai)高位，AI科技(ji)互联网较(jiao)年初回落：在分析板块、主题乃至个股层面交易集中度的情况时，我们首先可(ke)以计算各主题行情每日(ri)成交额占港(gang)股主板成交(jiao)总额(e)的比(bi)例。例如在去年924行情初期(qi)，港股非银板块这一(yi)比(bi)例曾(ceng)一度高达20%，明(ming)显高于其(qi)近(jin)一年来中枢（10%左右）。今年二月下旬DeepSeek引领的AI互联网板块占比一度(du)超过35%不过近期有所回落，新消费板块在6月下旬则达到接近(jin)6%的历史新高。

2、展望7月，市场可能会呈现指数突破上行(xing)，科技非银等进攻性(xing)板块占优的(de)格局。从基本面的角(jiao)度来看，财政指数的发力和消费的韧性，使得二季度总需求增速进一步边际改善，使得(de)即将到来的中报业绩期(qi)，在科(ke)技、消费、中游制造领域均存在业绩边际改善的可能，半年报披露窗口期成为A股有利的上行动力。尽管高频数据显示出口(kou)下半年承压，但是预计(ji)在积极财政政策的支持下，预计下(xia)半(ban)年总需求仍将保持(chi)平(ping)稳，经济出现衰退或显著下行的可能性较低。在流动性和增量资金方面(mian)，目前利率仍处于较低水(shui)平(ping)，资产荒趋势依(yi)然存在(zai)。上半年，无论(lun)是基金净值还(hai)是个股的涨幅中位数均(jun)达到正5%左右，进(jin)一步(bu)积累(lei)了(le)今年的赚钱效应，这为指(zhi)数后(hou)续突破(po)上行、触(chu)发关键(jian)正反馈效(xiao)应(ying)创造了有利条件，类似现象在2020年也出现(xian)过，我们称之为牛市阶段(duan)II。风(feng)格方面，从(cong)当前景气趋势和产业趋势来(lai)看，7月科技风格(ge)占(zhan)优的可能性(xing)较大。