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这波行(xing)情什么时候会结束？前述长期(qi)关注创新药板(ban)块的行业人士说，这个没法说得准。但可以确定的是，现在跨国药(yao)企面(mian)临专利悬崖到期(qi)，必(bi)须要储备足够(gou)多的有竞争力的“弹药”。以前(qian)都需要大手笔(bi)收购公司，现在来中国(guo)“扫货”，单个产品的交易价(jia)格更低，再加上中国在临床研发(fa)效率上的优势，都(dou)让跨国(guo)药企心动。

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首箇(gè)比賽(sài)日(ri)，淛(zhè)江(jiang)隊(duì)與(yǔ)重(zhong)慶(qìng)隊狹(xiá)路相逢。前兩(liǎng)跼(jú)雙(shuāng)方2:2戰(zhàn)平，第三跼淛江隊抓住對(duì)手二(er)壘(lěi)手兩次失誤(wù)，憑(píng)借連(lián)續(xù)安打連下8分，第四跼(ju)再添2分，最終以12:2贏(yíng)得勝(shèng)利。次日北京隊對陣重慶隊，北京隊也(ye)以12:2勝齣(chū)。如此一來(lái)，淛(zhe)江隊咊(hé)北(bei)京隊第三天的較(jiào)量就成爲(wèi)(wei)了事關(guān)晉(jìn)級(jí)的“生(sheng)死戰”。

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2、这里(li)我们分享一个判断中短期市场方向(xiang)的视角：判断中短期市场，可适当降低宏观分析权重，提升强势板块节奏判断的权重。之所以这样，一方面是因为，稳定资本市场政策为A股提供了宏观扰动的“隔(ge)离墙”。另一方面，25年7月前、25年剩余时间以及2026年，宏观主要(yao)矛盾各(ge)不相同。25年7月前经济韧性主要(yao)来自于外需(xu)韧性；25年剩余时间可能外需回落，国内政策对冲重要性提升；2026年重点看供需格局改善。后续宏观主要矛盾面临多次切换，目前(qian)不到能够发酵稳定需求预期的阶段。这种情况下，宏观变化推动市场上(shang)下行的空间都有限。短期市场节(jie)奏可(ke)能与领涨板块的节(jie)奏一致。