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作为对以军袭击的回应，伊朗在13日晚间开启“真实诺言-3”的行动，报复以军袭击🧅🍈。14日夜间，伊朗国家电视台发布消息称🌽，预计伊朗将在未来数小时内对以色列发动“大规模破坏性军事打击”。

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能源经纪公司 PVM 分析师塔马斯・瓦尔加（Tamas Varga）表示：“以色列与伊朗之间的冲突升级，包括对核目标和军事目标的打击，标志着中东地缘政治的转折点🎒🍈💯，其连锁反应已在全球市场显现。霍尔木兹海峡 —— 每日有 2000 万桶石油通过 —— 如今处于地缘政治的刀刃边缘。”

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過(guò)去兩(liǎng)箇(gè)月港股錶(biǎo)現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)于A股，AH股溢價(jià)(jia)指數(shù)下行至過去5年(nian)0.8%分位。今(jin)年以來(lái)港股錶現強勢(shì)，恆(héng)生指(zhi)數年初以來纍(léi)計(jì)漲(zhǎng)幅19%，顯(xiǎn)著高于A股上證指(zhi)數0.8%，對(duì)應(yīng)AH股溢價指數(shu)從(cóng)年初(chu)145降至128，處(chù)過去5年0.8%分位。今年的港股行(xing)情可分爲(wèi)兩段，年初(chu)至3月(yue)19日恆(heng)生指(zhi)數漲23.5%，衕(tòng)期(qi)上證指數2.2%，AH股溢價指數從145降至129。之后受海外風(fēng)(feng)險(xiǎn)擾(rǎo)動(dòng)，全毬(qiú)資(zi)本市場(chǎng)下跌，港股較(jiào)A股跌幅更深，AH溢價短暫(zàn)迴(huí)陞(shēng)，隨(suí)着特朗普“對等關(guān)稅(shuì)”風險落(luo)地，港(gang)股在反彈(dàn)行情中錶現齣(chū)(chu)更強的彈性，4/7-6/13恆生指(zhi)數漲20.5%，顯著跑贏(yíng)上證指數9%，AH股溢價也再度下(xia)行，降至歷(lì)史低位。

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2、同店表现分化明显，市场更认可同店表现好的公司👜😠。尽管2022年2月以来的美国餐饮行业整体呈现同店下滑的态势，但各个美国餐饮上市公司的同店表现分化较为明显🩳🍌👙。此外，根据2022年至今的股价表现🍏🥦，我们认为各个公司的股价表现和各公司的同店表现有较为明显的正相关关系。其中💯👞，我们认为市场尤其认可客流量、产品结构有所升级的公司🥬👿🩰🍊💕，而不是纯粹依托纯价提升，或者是以快速展店带动收入增长的公司。同时，当前预期较低🍋🍎🩳🥕😻、但管理和运营有改善潜力标的或也值得关注。