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2025-06-24 17:56:34 作者:罗方俭

更重要的是,全国政客都应关注 “尽可能低成本” 方案与 “尽可能满足多方需求” 方案之间的巨额成本差距,因为这个基本道理适用于各地各类基础设施项目:如果一件事值得做,就必须优先推进;如果重要性不足以让其凌驾于其他考量🩰,不如放弃去做别的。否则,就会像加州政客一样🤍🍑🍒,最终只剩大量时间和金钱的浪费🍈💓👡。

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今年以来,机构定制型产品清盘潮延续,债基领域表现尤为突出;同时,主动权益也出现机构定制型产品清盘现象🍏🥕。富国基金孙彬旗下发起式产品,虽挺过三年规模大考🩰🥥,但因开放期结束后规模低于5000万元触发清盘条款🍓💕💓,该产品长期由机构100%持有,但规模在今年一季度断崖式缩水🥭💋👞💔,环比降幅近99%。

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周五(6月13日),中东形势风云突变,金融市场避险情绪升温。A股全天震荡调整🍋,创业板指、深成指均跌超1%🩰。沪深两市全天成交1.47万亿元🍋💕👄,较上个交易日放量1955亿元。个股跌多涨少,全市场超4400只个股下跌👞😡👗。盘面上👄🧡🍏,市场热点聚焦于国防军工💖😈、通用航空🧅🍒、油气👛😠🥬、黄金等避险方向🧄💞🥔🎒。

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有头部创新药企董事长无奈地说,他们每年数十亿元的研发投入,不是通过药品收入获得的🤍🍍💗,只能靠融资💞🥦🍊👙。但此前市场情绪总体偏悲观🎒👠,创新药企融资很难,也让一些同行最终没办法把产品成功推向上市。这些因素都导致医药与创新药指数波动。

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1、此次调整涉及嘉实基金旗下中证A系列🥒🥾👠、稀土、医药、黄金等多只核心宽基和行业主题类ETF的场内简称👡🍑。如“稀土ETF基金”变更为“稀土ETF嘉实”(516150)💕💕、“A500指数ETF”变更为“A500ETF嘉实”(159351)🍍、“纳斯达克指数ETF”变更为“纳指ETF嘉实”(159501)👜、“科创医药指数ETF”变更为“科创医药ETF嘉实”(588700)🍄、“上海金ETF基金”变更为“上海金ETF嘉实”(159831)。

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2、行业配置:维持哑铃配置思路,红利底仓(cang)+小盘成长。红利方(fang)面,在通胀尚未回归,价格低位运行的(de)背景下,前端的收入和利润难以保证,但自(zi)由现金流充沛的企业(ye),既可(ke)以(yi)延续其分红表现,也可以通过自由现金流积累(lei)转(zhuan)化为新增的资本开支,获得ROE的抬升(sheng),享受更多成长性。具体方向提供三个视角:①稳定(ding)视角下,关注盈利和分红稳健的银行(xing);受益于长久期价值和改(gai)革(ge)红利推升估值弹性的港(gang)口、公路;补贴政(zheng)策推动下,兼具高股息(xi)+内销经营基本面延续改(gai)善的白电龙头(tou)。②改善视角下,关注受去库存(cun)和需(xu)求复苏支(zhi)撑的工业金属;预期走出底部,高分红保障+经营稳健(jian)的白酒。③进攻弹性视角下,关注(zhu)存量项(xiang)目进入(ru)收获期,自由现(xian)金流释放加速(su)的电信运(yun)营商。小盘成长方面,货币宽松(song)扩(kuo)张剩余流(liu)动性,小盘成长行情或将(jiang)进一步加强(qiang),24/6剩余流动性(M2同比-社(she)融存量(liang)(剔除股权融资和(he)**债券)同(tong)比)触(chu)底(di)-0.55%以来持续回升(sheng),截至25/5已上(shang)行至1.8%。叠(die)加央(yang)行优化两项(xiang)支持资本市场的货币政(zheng)策工(gong)具、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项(xiang)政策(ce)支持(chi)股市流动性,当下的小盘成长行情或将进一步(bu)加强,而(er)本身弹性更大的北交所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或(huo)表现出更(geng)大的优势。行业关注自主可(ke)控,包括电子(算力、半导体设备、芯片)、信息化(数(shu)据库、操作(zuo)系统(tong))、能源化工(新疆煤化工+新材料)、通信(算力(li)服务+卫星通(tong)信)。

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