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销(xiao)售费用的失控性膨胀(zhang)成为吞噬利(li)润(run)的黑洞。2024年公司销售费用高(gao)达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增(zeng)速；2025年第一季度更夸张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%。与此形成鲜明对比(bi)的是，尽管研发投入增(zeng)长至9.71亿(yi)元，但占营收比仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍以上。这种“重营销轻研发”的模式(shi)，暴露了在技术密集(ji)型行业中核心竞争力的脆弱性。

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