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2、我们认为，多方面(mian)积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛(niu)市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在提示市场更多(duo)关注长(zhang)期积极因素。也要承认，当下行情距离牛市启(qi)动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结(jie)构性改善还不是牛市级别。各类资金(jin)预期依然(ran)割(ge)裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度(du)至三季度仍维持中枢偏(pian)高震荡市判断。