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但不确定性也有(you)所上升，尤其(qi)是美国总统特朗普的政策(ce)反复无常，尤其是在贸易方面。一项调查显示，经济学家仍然(ran)预计(ji)欧洲央行年内还会再降息一次。

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不过🩲💋，尽管内外部挑战并存🍍🍄，但市场对欧洲央行近期政策举措的反应仍相对积极。汇丰资产管理公司投资策略主管侯赛因·迈赫迪表示，欧洲央行看起来处于令人羡慕的地位。潜在通胀已回落至乌克兰危机前的水平，在欧元走强、油气价格下跌的背景下🍊🍓，通货紧缩似乎将持续下去🥥。欧洲资产似乎将受益于欧洲央行的积极举措🥿🥾💞。

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1、在“电风扇”式的轮动行情中🥒，把握高切低节奏是获取超额收益的关键👚🩱🍏🥾，而当前创新药、新消费等热门主题可能已经阶段性见顶👄🥬。以创新药为例，近期板块的走强固然存在强基本面因素支撑👢👗，但也不乏资金面驱动——部分欠配创新药的资金产生踏空焦虑，“FOMO”情绪成为行情阶段性加速的重要力量👿，板块演绎也从最初的核心标的上涨到低位挖掘/后排套利标的普涨🍇😡🍋，呈现出阶段性见顶的信号👚💋。中长期维度来看，我们依然看好低利率环境下创新药BD出海进入商业收获期，板块中枢上移，基本面优质的创新药标的将获得显著超额👠🥥💌👠。但对于重视时间成本的投资者而言👠💯，在短期波动思维下，板块的容错率随着交易拥挤度提升开始下降，在“守住胜利果实”的心态下，部分资金逐渐选择止盈👞。同时🍇🥭👿💕，新消费板块的成交额占比也从高位回落，表明资金开始流出，选择性价比更高的方向。从近期算力通信🧅🥥🥕💘💯、传媒修复😈🧡、AI端侧开始活跃等现象亦能够看出，部分资金已经有意愿进行高切低🎒👢🍑。

2、本周，区域冲突再升级，触发全球风险偏好下行。A股休整是(shi)全球股市(shi)普(pu)跌的一部分。目前的冲突，对中美广(guang)泛竞(jing)争的格局，尚不会产生方向性影(ying)响。那么，区(qu)域冲突对资(zi)产价(jia)格的(de)影响，主要体现(xian)为直接影响风险偏好，以及通过油价和通胀预期(qi)扰动资产配置环境，且大(da)概率是脉冲式(shi)影响。