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通胀：下半年我们认为日本通胀或从同比3.6%的高位出现一定回落👙👚，但是或仍处于2.5%附近的位置。我们认为日本短期内重回通缩的可能性较低👚。今年上半年春斗涨薪的效果将会反映在6月的薪资数据中😻，下半年关注实际工资同比能否转正🍒。此外🧡🥑，春斗所带来的影响将会被转嫁至下半年的物价当中👄，今年下半年的通胀高位停留或反弹有助于提高2026年春斗中涨薪的幅度🥦。

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二、市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)的思(si)攷(kǎo)：穩(wěn)定資本市場“隔離(lí)牆(qiáng)”能夠(gòu)基本隔絕(jué)大部分短傳(chuán)導(dǎo)鏈(liàn)條(tiáo)的宏觀(guān)風險。噹(dāng)前市場(chang)主(zhu)要的下行(xing)風險，隻能昰(shì)(shi)長(zhǎng)傳導(dao)鏈條的風險。可能昰美(mei)國(guó)經(jīng)濟(jì)下(xia)行(xing)超預(yù)期，強(qiáng)化全毬(qiú)衰退預期，進(jìn)而A股供需格跼(jú)改善(shan)柺(guǎi)點(diǎn)可能推后。另外(wai)，中國全毬競(jìng)爭力提陞(shēng)的驗(yàn)證過(guò)程，也昰樂(lè)(le)觀預期髮(fà)酵的過(guo)程。而預期提陞、市場(chang)上(shang)漲(zhǎng)后，驗證的容(rong)錯(cuò)會(huì)有所降低，也可能成爲(wèi)擾(rǎo)動(dòng)的來(lái)源。

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《招股书》显示，IDG通过博芯(xin)创成、博思纵横(heng)及博(bo)明伟业持股(gu)8.94%；京东方(fang)旗下(xia)芯动能持股5.78%；君联资本(ben)持股5.34%；国(guo)家产投基金二期持股5.16%；三行资本持股3.12%；博(bo)华资本持(chi)股2.93%。

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广生堂晚间(jian)公告，控股子公司广生中霖近日获得树兰（杭州）医院临床(chuang)试验伦理委员会(hui)出具的同意“GST-HG141用于慢性乙型肝炎（CHB）抗病毒药物应答不佳患(huan)者联(lian)合治疗（add-on）的随机、双盲、安慰剂对照(zhao)、多中心III期临床试验”的伦理审查批(pi)件，标志着GST-HG141的III期临床试验方案已经(jing)通过组(zu)长单位审核确定，将由树兰（杭州）医院李(li)兰(lan)娟院士担任主要研究者（PI）。公司将继续积极推进另(ling)一组长单位北京大学第一(yi)医院（王贵强教(jiao)授担任PI）及其他研究中心的伦理委员会审(shen)评，并组织开展临床研究。

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1、顺丰同城发布公告，修订(ding)了2024年至2026年同城即时配送服务合作框架协议项下最(zui)后一公里(li)配送服务的年度上(shang)限。具体而(er)言(yan)，2025年年度上限由原来的94.55亿元提高至128.45亿元，而2026年(nian)年度上限则从122.7亿元提高至205.51亿元。

2、飞天茅台的宴席消费🍏🥦、品饮消费等正逐步增加🍇🍌，反映的是该产品能在相关场景下解决消费者的需求🥒👄😻🥔，在消费者消费趋于理性的大背景下，产品是需要满足具体场景的具体需求，而茅台酒产品价值👄、品牌价值以及社交属性等，显然可以为消费者的多元化场景需求进行赋能👢，这也促使了茅台酒回归初心🎒，通过“以人为本”的方式去触达消费者。