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吃喝板块近期持续回调💔，但于当前位置或不必过度悲观🍊🎒👡。食品ETF（515710）基金经理蒋俊阳表示，一方面，内需对于经济拉动的重要性显著提高🩱🥭😠，促消费、扩内需相关政策持续推出，行业复苏前景值得期待💞🥑🧅。虽然政策效果传导需要时间，消费场景受限导致行业短期仍然承压，但最悲观的时刻或已过去，板块中长期配置机会逐步到来🥕💔💞🥥。另一方面💟😡🥝，经过前期的调整，食品饮料行业估值已处于近十年较低位置😠💗😠，叠加行业龙头公司相对较稳健的盈利能力👢，资金对行业的中长期配置偏好或逐步提升🤍。

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1、特(te)别提醒：近期市场波动(dong)可能较大，短期(qi)涨跌幅不预示未来表(biao)现。请投资者务必根据自身的资(zi)金状况和(he)风险承(cheng)受(shou)能力理性投资，高度注意(yi)仓位和风险管(guan)理。

2、上涨中的追赶：货币超预期宽松，A股在上涨中较港股弹性更大，当前货币“小步快跑”，关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高，因此对流动性和资金变化更为敏感，AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间🍆，分别为14-15年和19年。（1）14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强😠。A股经历13年TMT牛市后👄🩳，14年回调盘整👝，AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89😡。之后的收敛主要来自政策催化🥔🧡🩳🧅，包括货币宽松🍄、地产放松、 “互联网+”产业政策催化😡。其中货币方面，14/11央行意外降息开启牛市行情后🥿💗，15年上半年货币宽松力度进一步增大🍒🧡💛🍋👅，央行2👞😡、4月两次降准👄💛💘，3、5月两次降息；地产方面，14年6月开始地方陆续放松限购政策🧡💛，14年9月央行明确放松首套房认购标准；产业政策方面，3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点🎒💯。一系列政策催化下A股持续上涨🍇🥿，14/7-15/6万得全A涨超200%，同期恒生指数涨幅仅18%，对应       AH溢价指数从89上行至140👛👞😈💗。（2）19年初内外部环境转好，宽货币+宽信用，流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面，得益于18/12中美两国领导人在G20的会面👜🧅🍇，进入2019年💛🍈，中美贸易摩擦进入缓和阶段👝🍋💖；内部来看🍓🍌，18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心，推动了宽货币向宽信用的传导🩰，19/1央行两次全面降准🍉，累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15，央行公布的1月社融新增4.64万亿元，大幅超出市场预期👛💕，带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%，恒生指数20%，AH溢价指数从115升至128。当前来看，要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码🍌，今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式，后续要关注货币宽松的持续性🥬🥝👄，即降准降息的节奏和力度😡。