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2025-06-26 22:08:34 作者:朱华群

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欧美亚洲综合免费精品高清在线观看 ,3、投资者结构:港股机构(gou)投资者占比更(geng)高,外资占比更高,美国债(zhai)务风险扰动(dong),美元走弱,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益👠。截至2024Q4🌽,A股投资者结构(gou)中散(san)户占(zhan)比(bi)66.7%,机构投资者占比1/3左右(you),其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深(shen)🥥🍇🍒,根据港交所披露的最新数据(ju)💓👿🍓🥻,2020年(nian)港股机构投资者占(zhan)比(除做市商(shang))达57%,其(qi)中海(hai)外机构投资者占(zhan)比36%,海外个(ge)人投资者占比(bi)5%💝👛,外资占(zhan)比超40%。高外(wai)资占比也(ye)导致港股相比A股更(geng)易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元(yuan)走势(shi)高度相同(tong)👘👛,美元走(zou)弱(ruo)时A股(gu)相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国(guo)资产配置💖💕🍋👅💕,港股相比A股制度(du)更为开放和(he)便捷(jie),由于没(mei)有外汇管制🥝🍇🍊,监管规则与国际接轨,外资(zi)进入港股市场更便利(li)🍊,因(yin)此在外资加(jia)速流入中国权益市(shi)场时,港股往往较A股(gu)更为受益。今年以(yi)来市场对美国债(zhai)务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元(yuan)资(zi)产遭受大幅(fu)抛售和价格下跌🤬👘🌽,东稳西荡下外资加(jia)速流入(ru)中国市(shi)场(chang)💔🍒,港股(gu)凭借低估值、业绩改善、更开放的金(jin)融体制(zhi)率先受益。从(cong)个股层面(mian)来看,同时在A🩰🧄、H上(shang)市的企业👜👝🍑🍌,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图(tu)表13)。典型如家电行(xing)业中🥔💛🍒,美的集团(tuan)外资持股占比68%(由于无法获取准确数据😻🍏,这里以国际中介机构持股(gu)比例估算)🌽🥾👠,AH股溢价率仅(jin)6%,而海信家电外资持股比(bi)例偏低25%😻💌,AH股溢价率也更高达到18%👢👢👢。

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