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2025年6月，科创板(ban)“扫地茅”石头科技一纸公告震动资本(ben)市场：手握65亿现金储备，却计划赴港二次上市募资5亿(yi)美元。这个看似矛(mao)盾(dun)的决策(ce)背后，是智能清洁行业从(cong)蓝海到红海的残酷蜕变——当国内渗透率不足10%的扫地机(ji)器人市场深陷价格(ge)战(zhan)泥潭，海外53.5%的(de)营(ying)收占比遭遇美国关税大棒(bang)，曾经千亿市值的明星(xing)企业正面临“增收不增利”的(de)生存困局。

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