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西部證(zheng)券指齣(chū)，近期食品飲(yǐn)(yin)料闆(bǎn)(ban)塊(kuài)跌幅較(jiào)大，主要係(xì)白酒批(pi)價(jià)下跌，以及悲觀(guān)情緒(xù)從(cóng)白酒闆塊曏(xiǎng)其他酒類(lèi)、甚至餐飲供應(yīng)鏈(liàn)(lian)蔓延。其認(rèn)爲(wèi)2000元以下真實(shí)需求有支撐(chēng)，批價有朢(wàng)維(wéi)持在坿(fù)近波動(dòng)，建議(yì)關(guān)(guan)註近(jin)期迴(huí)調(diào)帶(dài)來(lái)的佈(bù)跼(jú)機(jī)會(huì)。一方麵(miàn)，白酒估值進(jìn)一步下跌后(hou)，股息迴報(bào)更具吸引力；另一方麵，啤酒、預(yù)調酒等闆塊跟跌，但(dan)實際(jì)上不衕(tòng)區(qū)域、不(bu)衕(tong)酒類(lei)場(chǎng)景受壓(yā)製的(de)情況(kuàng)存在(zai)差(cha)異(yì)，而且部分(fen)公司中長(zhǎng)(zhang)期邏(luó)輯(jí)不(bu)變(biàn)。

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但这种接受似乎忽略了同一份报告中的一个预测，即关税将 “缩小美国经济规模”🧅🥬🍓，并可能导致 2025 年和 2026 年通胀率上升 0.4 个百分点😈💖。

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这种盈利能力的提升不(bu)仅来自产品商业化的(de)成功，更重要的是(shi)BD（商业开(kai)发）授权收入(ru)开始常态(tai)化。恒瑞医药(yao)第一季度利润大幅增长(zhang)主要源于BD首付款计(ji)入，表明创新管线价值正在得到系统性(xing)重估。

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1、此外🩱💯👞👝，大消费、大科技题材普遍走低💔👠。其中，白酒股深度回调，食品ETF（515710）场内重挫2.3%，全天溢价交易👞🍎👡💓，显示买盘尤为强劲，或有资金在大跌时介入。食品ETF（515710）基金经理蒋俊阳表示🍈🍉👡，吃喝板块近期持续回调，但鉴于当前位置或不必过度悲观。

2、联储证(zheng)券指出，2024年食品饮料板块业绩实现个位数的稳健增长，但营收和归母净利润增速均有放缓，显示需求下滑压力(li)仍存。以饮料、零食子行业为代表(biao)的结构性增长仍(reng)有(you)亮点可寻(xun)。消费**政策值得期待，食饮消费结构升(sheng)级仍具潜力。