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再加上諸如美元的儲(chǔ)備(bèi)貨(huò)幣(bì)地位(wei)、能源獨(dú)立以及在技(ji)術(shù)領(lǐng)域的主導(dǎo)地位等結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)，Subramanian認(rèn)爲(wèi)估值差距不太可能縮(suō)小。

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更重要的是，全国政客都(dou)应关注 “尽(jin)可能低成(cheng)本” 方案与 “尽(jin)可能满(man)足多方需求” 方案之(zhi)间的(de)巨额成本差距，因为这个基本道理适用于各地各类基础(chu)设施项目：如果一件事值(zhi)得做，就必须优先推进；如果重要性不足以让其凌驾(jia)于其他考量，不如放弃去做别的。否则，就会像加州政客(ke)一样，最(zui)终只剩大量时间和金钱的浪费(fei)。

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1-5月份，全国城镇(zhen)调查失业率平均值为5.2%。5月份，全国城镇调查失业率为5.0%，比上月下(xia)降0.1个(ge)百分点(dian)。本地户籍劳动力调查失业率为5.0%；外来户籍劳动力调查失业率为5.0%，其中外来农业户籍劳动(dong)力调查失业率为4.9%。31个大城(cheng)市城镇调查(cha)失业率为5.0%，比上月下降0.1个百分点。全国企业就(jiu)业人员周平均工作时(shi)间为48.5小时。

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上涨中的追赶：货币超预期宽松，A股(gu)在上涨中较港股弹性更大，当前货币“小步快(kuai)跑”，关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散(san)户投资者占(zhan)比(bi)更高(gao)，因此对流动(dong)性和资(zi)金变化更为敏感，AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间，分别为14-15年(nian)和19年。（1）14-15年AH溢价收敛主要来(lai)自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后(hou)，14年回调盘整，AH溢(yi)价指(zhi)数从13年(nian)高点112降(jiang)至14年(nian)7月89。之后的收敛主要来自政(zheng)策(ce)催化，包括(kuo)货币(bi)宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中(zhong)货币方面，14/11央行意外降息开启牛市行情后，15年上半年货币宽松力度进(jin)一步增大，央行2、4月两(liang)次降准，3、5月(yue)两次降(jiang)息；地产方面，14年6月开始(shi)地方(fang)陆(lu)续放松限购政策，14年9月央行明确放松首套房认购标准；产业政策方面，3月两会上《**工作报告》明确将制(zhi)定“互联(lian)网+”行(xing)动计划列为全(quan)年工作重点。一(yi)系列政策催化下A股持续上涨，14/7-15/6万得全A涨超(chao)200%，同期恒生指数(shu)涨幅仅18%，对应       AH溢(yi)价指(zhi)数(shu)从89上(shang)行至140。（2）19年初内外部环境转(zhuan)好，宽货币(bi)+宽信用，流动性宽(kuan)松推动A股强势反弹(dan)。外部方面，得益(yi)于18/12中美(mei)两(liang)国(guo)领导人在G20的会面，进入2019年，中美贸易摩擦进入缓和阶(jie)段；内部来看，18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心，推动了宽货币向宽信(xin)用的(de)传导，19/1央行两次全面降准，累计下调金融机构存款准备金率(lv)1个百分点。2/15，央(yang)行公布的1月社融新增4.64万亿(yi)元，大幅超出市场预期，带(dai)动A股迎来春季躁(zao)动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅(fu)40%，恒(heng)生指数20%，AH溢价指数从115升至128。当前来看，要出现上涨中的收敛(lian)需观测到货币宽松加码，今年以来货币政策节奏上(shang)呈现“小步快跑(pao)”模式，后(hou)续要关注货币宽松的持续性，即降(jiang)准降息的节奏和力度。

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1、四是调动多方参与，激发活力。充分发挥市场(chang)在资源配置中的决定(ding)性作用，更好发(fa)挥**作用，积极(ji)听取和吸纳各(ge)类市场主体意见(jian)建议，形成政商(shang)学社协(xie)同推进改(gai)革的生动局面。

2、SK电信计划到(dao)2028年在人(ren)工智能基础设施上投资3.4万亿韩元(yuan)（24.9亿美元），其中(zhong)很大一(yi)部分预(yu)计将分配给数据中心项目。