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2、销售费用的失控性膨胀成为吞噬利润(run)的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比激(ji)增(zeng)73.23%，远(yuan)超营收(shou)增速；2025年第一季(ji)度更夸张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营(ying)收比例攀升至27.74%。与此形成鲜明对比的是，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍以上。这种“重营销轻研发”的模(mo)式，暴露了在技术密集型行业中核心竞争力的脆弱性。