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*本文为(wei)原文(wen)报告部分节选，原文还涵盖1季度全球(qiu)行业业绩回顾(gu)和全球主要公司(si)针对关税影响的反馈，以及具体投资建议(yi)，详见《全球研究2025下半年展望： 贸易冲击与经济格局重塑下的全(quan)球投资》

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1、16日，港股科網(wǎng)龍(lóng)頭(tóu)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲(zhǎng)，港(gang)股互聯(lián)網ETF（513770）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格現(xiàn)漲2.2%，錶(biǎo)現遠(yuǎn)超恆(héng)生科技指(zhi)數(shù)（+0.3%）。

2、湘财证券指出，长维度来看，目前A股市场处于新“国九条(tiao)”行情和类“四(si)万(wan)亿”投资的重叠趋势中，2025年A股市场或大概率以“慢牛”方式(shi)运行。中(zhong)维度来看，2025年(nian)**工作(zuo)报告中提到的科技、绿色、消费以及(ji)基建等领(ling)域将是未来市场关注的(de)主要方向。短维度来看，目前处于中美关税90天缓(huan)冲期内，我国(guo)出口有望保持相对(dui)韧性，且国内宏观政策逐步落地，国家已将工作重心(xin)转向科技领域，大环境稳定有利于市场上行。