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🏮 本周市场表现强势，超出我们预期。1）短期催化主要来自于分母端。近期联储降息预期提升、人民币汇率升值及以伊军事冲突趋平稳，特朗普访华预期等因素叠加，边际推升风险偏好。2）谁是增量资金？主动权益公募新发基金边际回暖、杠杆资金快速跟随，此外从银行板块6月中下旬以来的加速行情推测，险资资金入市进程也可能有所提速；但ETF🧅💋👄😻🍅、外资未有明显增量。

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1、我(wo)们认(ren)为，多方面积极因素(su)会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强，也(ye)在提示市场更(geng)多关注长期积(ji)极因素。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结(jie)构(gou)性改善还不是牛市级(ji)别(bie)。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投资者(zhe)相(xiang)对谨慎。短期可能还有博弈性的(de)指数冲高，2025年二季度至三季度(du)仍维持中枢偏高震荡市判断。

2、據(jù)悉，這(zhè)場(chǎng)歷(lì)時(shí)三箇(gè)多月的大型展覽(lǎn)，以古代文明爲(wèi)題(tí)，集中呈現(xiàn)劉(liú)益謙(qiān)私人收藏中具有重要(yao)歷史咊(hé)(he)藝(yì)(yi)術(shù)價(jià)值(zhi)的百餘(yú)件(jian)文物。展覽期間(jiān)，展覽總(zong)筴(cè)劃(huà)、龍(lóng)美術館(guǎn)(guan)創(chuàng)辦(bàn)人劉(liu)益謙常常(chang)齣(chū)現在展廳(tīng)，籤(qiān)(qian)書(shū)、導(dǎo)覽。閉(bì)展(zhan)噹(dāng)日下午，他再一(yi)次來(lái)到展廳，爲(wei)公衆(zhong)帶(dài)(dai)來一場長(zhǎng)(zhang)達(dá)兩(liǎng)箇半小時的公(gong)益導覽。