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2、2025 年以来大盘的两(liang)轮(lun)上涨行情在空间和时间维度都具备相似性。第一轮“东升西落”行情始(shi)于美(mei)元见顶回落，弱美元和中国科技资产重估双重叙事驱动下，全A量价齐升。第二轮行情是中美贸易摩擦冲击下大盘形(xing)成“黄金坑”，随(sui)后国家队(dui)积极入市(shi)、稳市政策陆续出(chu)台修复市场预期，外部方面(mian)中美关税边际改(gai)善(shan)，市场反弹。两(liang)轮行情虽时空相似(shi)，但板块轮动特征差异(yi)显著。