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分化中的收敛：通胀回归A股较港股业绩占优💋🍈👢🥕，美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化🥬，尤其港股表现更为强势🥻🍌💯🧄，AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后，核心资产泡沫破灭🥝🍓🍆👠🥿，港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌，恒生指数21年全年下跌-14%🤍🍊🍄。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道，万得全A全年上涨9%，结构上电力设备领涨💋💘👿，此外有色金属、煤炭、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行影响，同样涨幅居前🥾🥒🥔🍉，AH溢价指数从130升至149👛🍒🩱🍋。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大👄，21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%👜，全A（非金融）净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%，港股21年全年净利润增速21%，通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大，是21年A、H行情分化的重要原因之一🍎🩰🍇。当前来看，关注通胀回归的节奏和幅度，若价格水平快速回升，A股业绩优势放大，有望相对港股走强🧅💕🥑🥭，但短期概率不大。此外，关注美联储降息预期🌽🥭，若降息时点持续延后，海外流动性趋紧对港股冲击更大🍆👢🎒，可能出现A股涨港股跌的分化收敛🧅😻🎒💕。

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2、吃(chi)喝板块继续回调(diao)，反映吃喝板块(kuai)整体(ti)走势的(de)食品ETF（515710）开盘后持续下行(xing)，而后维持低(di)位震荡，截至收(shou)盘，场内价格跌2.3%。