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行业与(yu)个股(gu)的分化是过去十年的主旋律(lv)，并不是每只食(shi)品饮料、家电或银行股都能跑赢指数或平均(jun)水准，激励的竞争与行业格局改(gai)写(xie)过程中，龙头股才能收获超额收益，其盈利能力（ROE）和增(zeng)长质量（现金(jin)流）是核心估值的标尺。

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国盛证券研报指出👠，根据Pharmaprojects和Citeline的数据🤍🍒🍇，2024年中国有6280种药物处于研发阶段👅🩳🍆，与十年前相比增长了1200%👿👗🩳。从目前管线项目数来看，中国管线的增速已超过美国，整体管线数目约为美国研发药物总数的三分之二😡🍉😡💛🤍。

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世界为何(he)被颠覆？答案复杂，但(dan)关键因素在于(yu)美国国内。美(mei)国认为，开放经济，特别是接(jie)纳中国加入WTO，导致其就(jiu)业岗位流失，但(dan)更根(gen)本的(de)问题在于美国(guo)内部的结构性矛盾，美国底层50%的人口并未从全球化(hua)中获益。责任(ren)不能简(jian)单(dan)归咎于中(zhong)国(guo)，美国自身的(de)制度问题才是主因，是结构性问题驱动的政策转向。

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悲剧在于🥾，加州高铁的基本概念本极具合理性。洛杉矶和旧金山是两大都市区😠，距离相当于罗马到米兰（约 380 英里）。意大利这两座城市之间的列车占据 68% 的市场份额（相较于飞机）🍇🤬，竞争压低了机票价格。在这种距离下，许多乘客更青睐火车的舒适性而非飞机的速度🥻💌🧅🎒，也更看重火车站比机场更便捷。列车还能频繁停靠贝克斯菲尔德🍊、莫德斯托和弗雷斯诺等中间城市 —— 这些城市总人口庞大，但单独来看不足以支撑大量飞往洛杉矶或旧金山的航班。最后🥔🥿，一旦核心高铁线路建成🍉😈💘，通往圣何塞和萨克拉门托的支线🍋😈，以及延伸至圣地亚哥的线路，都能相对轻松实现。

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1、今年一季度公司实现业绩“开门红”。一季度👅👗🩳👠，公司实现营业收入3.14亿元，归属于上市公司股东净利润1.25亿元👙，归属于上市公司股东净资产2.13亿元，显示公司各项财务指标持续改善👅🍒🥭🥑。

2、今年以來(lái)，機(jī)構(gòu)(gou)定製型産(chǎn)品清(qing)盤(pán)(pan)潮延續(xù)，債(zhài)(zhai)基領(lǐng)域(yu)錶(biǎo)(biao)現(xiàn)尤爲(wèi)突齣(chū)；衕(tòng)時(shí)，主動(dòng)權(quán)益也齣現機構定製型産品清盤現象。富國(guó)(guo)基金孫(sūn)彬旂(qí)(qi)下髮(fà)起式産品，雖(suī)挺過(guò)三年槼(guī)糢(mó)大攷(kǎo)，但(dan)囙(yīn)開(kāi)放期結(jié)束(shu)后槼糢低于5000萬(wàn)元觸(chù)髮清盤條(tiáo)欵(kuǎn)，該(gāi)産品長(zhǎng)期(qi)由機構100%持(chi)有，但(dan)槼糢在今年一季度斷(duàn)崖式縮(suō)水，環(huán)比降幅近99%。