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一级a性色生活片久久无少妇一级婬片免费放 ,上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更大,当前货币“小步快跑”🍒😡🥝👜🥔,关注后续降准降息节奏及幅度👄。由于A股较港股散户投资者占比更高🥦💌💘🍋,因此对流动性和资金变化更为敏感💞🍅💌,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间👿🍒,分别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后👄🍊🍄🥑🥔🤍💛🥑,14年回调盘整👚👡🤬💟,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89🥒🍄👗🎒。之后的收敛主要来自政策催化👛🌽💛,包括货币宽松🍊👜🍑🍎、地产放松、 “互联网+”产业政策催化🍋🩲。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后🌽😠,15年上半年货币宽松力度进一步增大👝🍅🍉,央行2🥦、4月两次降准💘,3👢🥿、5月两次降息🥿💕🍋;地产方面🥭💛🥭,14年6月开始地方陆续放松限购政策🥾,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面🎒💯🍄🥾🩰🍎🍉💟💛,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点💞。一系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%🎒👞,同期恒生指数涨幅仅18%🥥🎒💞🥦,对应 AH溢价指数从89上行至140🍄👞🥑。(2)19年初内外部环境转好😡💕💞👛💟,宽货币+宽信用,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面🍅🥿😠🥦,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面👄,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段;内部来看🍆😡👛🍇,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心💓😈,推动了宽货币向宽信用的传导🤍,19/1央行两次全面降准🧡👚🧅🥕😈👠🧄,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点🤍。2/15,央行公布的1月社融新增4.64万亿元👠💌💌💓👜🍌🍊👙,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%🍓,AH溢价指数从115升至128👄💕👡。当前来看🍌,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式🍑🧡🍎💛👄,后续要关注货币宽松的持续性🍓,即降准降息的节奏和力度🩲🍏。
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