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1、三季度前半段美国经济或保持一定(ding)韧性,可能(neng)对(dui)风险偏(pian)好有(you)一定支撑,但关税(shui)不确定性和美国债务风(feng)险仍将使得市场(chang)波动存在跳升可能,并对风险偏好形成压制。 四(si)季(ji)度美国(guo)经济压力加大,若美联储降息预期兑现,则可能在流动性(xing)层面存在对 风险资产估值的支撑。一方面,我们预计本(ben)轮美国弱补库或将于(yu) 8 月结束,此后 美(mei)国经济和就业下行压力(li)可能进一(yi)步加大,并(bing)推升美(mei)联储(chu)降息预期(qi)。不确(que)定性来自三季度美(mei)国关税落地情况对后期通胀的影响。另一方(fang)面,7-9 月既是美(mei)国财年 预(yu)算(suan)截止期也是“对等关税”暂缓到期(qi)日,海外市场仍可能出现较**动,风险 偏好或先稳后降。
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