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1、通胀(zhang)：下半(ban)年我们认为日本通(tong)胀或(huo)从同比3.6%的(de)高位出现一定回落，但是或(huo)仍处于2.5%附(fu)近的位置。我们认为日(ri)本短期内重回通缩的可能(neng)性较低(di)。今(jin)年上半年春斗涨薪的效(xiao)果将会反映(ying)在6月(yue)的薪资数据中(zhong)，下半年关注实(shi)际工资同比能否(fou)转正。此外(wai)，春斗(dou)所带来的影响将会被转嫁至(zhi)下(xia)半年的物价当中，今年下半年的通胀高位停留或反弹(dan)有助于提高2026年春斗中涨薪的(de)幅(fu)度。

2、3、供应：本周玻璃供应较上周进一步回落，隆众数据显示，周五(wu)浮(fu)法玻璃行业日熔量15.57万吨，较上周五的15.62万吨回落500吨/天。后期(qi)玻璃产线放水、复产继续交替进行，玻璃供应水平仍将维(wei)持低位波动状态。需关注多行业亏损情况下(xia)是否存(cun)在产线超预(yu)期放水情况，以及后续点火产线能否如期落地。