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2、关注汽车行业“反内(nei)卷”语境下零部件行情(qing)的持续性(xing)。6月10日起(qi)，多家头部车企宣布低供应(ying)商支付账期统一缩短到60天以内，有助于缓解车企“内卷”。虽然2020年以来汽车上(shang)下(xia)游环节的盈(ying)利触底后均有回暖，但竞争格局出现了较大分歧。分细分领域来(lai)看，电动乘用车过(guo)去三年间ROE的修复程度最为突出，其(qi)次是汽车电子电气系统(tong)、轮胎轮毂。下游整车和中上游零部件板块的行业集(ji)中度(du)分歧最近一次是在2022年开(kai)始快速拉大(da)，乘用(yong)车行业集中度(du)趋稳并体现(xian)出安全壁垒，零部件集中度持续下滑(hua)、竞争环(huan)境进一步加剧(ju)。2024年以来乘用车板块的资本开支/折旧摊销一度收缩，而(er)零部件板块的开支持(chi)续上行，供需格局进(jin)一(yi)步变(bian)差。此次整车环节向(xiang)中(zhong)上游(you)零部件的让(rang)利，对于缓(huan)解汽车产业链上下游格局的(de)利润(run)分配(pei)和供需压力，意味着(zhe)积极信号，板块一度反弹，后续则(ze)要观察下半年汽车行业“反内卷”的举措落地，预(yu)计(ji)会逐(zhu)步延续回(hui)暖态势。