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一位(wei)退休老人帶(dài)來(lái)自(zi)己畫(huà)的“巨輪(lún)”鋼(gāng)(gang)筆(bǐ)淡綵(cǎi)(cai)畫，畫作很快吸引(yin)了週邊(biān)目光。老人介(jie)紹(shào)，他(ta)退休后在老年大學(xué)學繪(huì)畫，26日在(zai)網(wǎng)上看到巨輪的炤(zhào)片，蘤(huā)了一箇(gè)半小時(shí)畫齣(chū)來，趂(chèn)週末咊(hé)女兒(ér)一起來打卡，“蠻(mán)時尚的，我(wo)覺(jué)得什麼(me)好翫(wán)就畫什麼。”

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当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”🍈🤬🥾😻💓。本周沪指的“三连阳”，本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果🍋。向后看👗😻🍊🍈👚，年内指数有较大可能性突破去年高点🍍👢🍆🩳，但短期而言💟，我们在短暂经历波动率的回归交易后🍍，仍要回到逻辑驱动的方向；中长期而言，更重要的是判断风格，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握👞💟🥻🍊。

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货币政策在市场(chang)见底(di)的过程中也起着重(zhong)要作用，但是货(huo)币政策需要累计效应，市场见(jian)底往往是经历(li)了连续(xu)货币政策的宽松，例如(ru)连续多次的降准降息之后。

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退休资金 “挪用”：一个小问题。虽然先锋集团大多数计划参与者的账户余额在不断增加，但越来越多的人通过困难提款取出资金 ——4.8% 的参与者进行了困难提款，高于 2023 年的 3.6%，这一比例也创下历史新高。

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1、我们以股东大会公告日为时间节点🥾🍆🥾💓，综合考虑市值因素、调仓周期以及对仓位的控制，我们构造了定向增发事件驱动选股组合🩳。（组合构造详情见2023年11月26日报告《多角度解析定向增发中的投资机会——量化选股系列报告之十二》）

2、德国电力价格在欧洲电力交易所（Epex Spot）上涨 89% 至 102.42 欧元 / 兆瓦时🤬👄👢👛，创 5 月 7 日以来新高💟。