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5月，计入**广义开支🍎、商品房销售额💖、社会零售商品额、出口金额和企业资本开支的总需求增速同比增速进一步回升至5.7%，总需求依然保持稳定👘🥦💕🧄，滚动三个月工业企业收入增速为3.2%。整体来看🍌，目前的需求和企业收入增速有望保持稳定。预计半年报上市公司收入和利润增速仍保持小幅边际改善的态势。

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6、国内市场方(fang)面：棉花阶段底部或已出现，但丰产预期下，棉价反弹承压，上方空间相对有限。2025年上半(ban)年影响郑棉期价走势的主要(yao)因素是(shi)较为宽松的供需格局和中美关税。站在当前节点来看，中(zhong)美关(guan)于关税问题已经原则上达成协(xie)议框架。新棉尚未上市，棉花进口量偏低，目前国内(nei)棉花商业库(ku)存已经降至新年度同期较低水平(ping)，同比下降超30万吨。综(zong)上(shang)，我们认(ren)为与前低时期相比，宏观与基本面均有好转，再破前低概(gai)率较(jiao)低。展望未来，新年(nian)度棉花供需格(ge)局是主要影响因素。目前看，新棉丰产预期较强，本(ben)年度国内新(xin)棉种植面积同比增加已是市(shi)场共识，新疆(jiang)地区棉花(hua)处于现蕾(lei)、开花阶段(duan)，天气(qi)状(zhuang)况良好，本年度新棉(mian)仍大(da)概是丰产格局。需求端(duan)，棉花刚需仍在(zai)，但短期难(nan)有大(da)幅超(chao)预期新(xin)增。终端纺服产品零(ling)售额同(tong)比为正，但同(tong)比增速(su)持续低于社零，据反馈，非棉类纺服(fu)产品需求增速要好(hao)于纯棉类需求。进(jin)出口方(fang)面，美国是我国主要(yao)的棉花进口国以及纺服(fu)产(chan)品出口国，目前中美关税仍然较高，且未来(lai)降至特朗普上台之前水平难度较大，对于棉花(hua)进(jin)口以及(ji)终端纺服产品出口势必会有(you)一定影响。整体来看(kan)，当前(qian)棉花供需格局(ju)要好于年(nian)初水平，棉(mian)价(jia)底部有支撑，展望(wang)未来，棉花刚需仍在，需求韧性较强(qiang)，叠加新棉上市前低进口、低库存现状，棉价重心或有一定抬升，但新(xin)棉丰产预期(qi)较强，抢收预期偏弱，预计开秤价格与去年同(tong)期持平或略有下降，不足以支撑棉价(jia)持(chi)续上行，即下半年(nian)郑棉(mian)期价重心或略有上移，但空间预计有限。

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6月全国水泥价格指数(shu)下行，长江、华北(bei)、华东、西北、西南、中南地区水泥价格指数均下行，东(dong)北地区水泥价(jia)格指数(shu)上行；玻璃期货价格下行。

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1、首先，風(fēng)雲(yún)君就原文一處(chù)數(shù)據(jù)引用錯(cuò)誤(wù)緻歉：對(duì)于原文中(zhong)的“截至2024年末，至純(chún)科技有應(yīng)收賬(zhàng)欵(kuǎn)78.6億(yì)、存(cun)貨(huò)86.5億、固定資産(chǎn)74.7億”這(zhè)一錶(biǎo)(biao)述，囙(yīn)風雲君在引用上述三箇(gè)報(bào)錶數據時(shí)誤觸(chù)了銷(xiāo)售百分比按鈕(niǔ)，所以原數據實(shí)際(jì)代錶的昰(shì)3項(xiàng)資産的期末賬(zhang)麵(miàn)價(jià)(jia)值分彆(biè)佔(zhàn)2024年營(yíng)業(yè)收(shou)入的比(bi)重。

2、對(duì)于下堦(jiē)段貨(huò)幣(bì)政筴(cè)(ce)的主要思路，2025年第二季度例會(huì)建議(yì)加大貨幣(bi)政筴調(diào)控強(qiáng)度，提高貨幣(bi)政筴調控前瞻性、鍼(zhēn)對性、有傚(xiào)性，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金(jin)螎(róng)形勢(shì)咊(hé)金螎市(shi)場(chǎng)運(yùn)行情況(kuàng)，靈(líng)活(huo)把(ba)握政筴(ce)實(shí)施的(de)力度咊(he)節(jié)奏。