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西北工业(ye)大学党委书记李言荣(rong)在讲话(hua)中回(hui)顾了(le)西工大与一飞院在产学研合作方面的丰(feng)硕成果，特别强调将运-20物理样机打造成(cheng)为文化传(chuan)承(cheng)载体，人才培养的实践平台(tai)，科研(yan)合作的创(chuang)新枢纽以及国防教育的重要基地。

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上涨中的追赶：货币超预期宽松🍌，A股在上涨中较港股弹性更大🥥👗，当前货币“小步快跑”，关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高🍄👄，因此对流动性和资金变化更为敏感，AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间🥑，分别为14-15年和19年。（1）14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强💓。A股经历13年TMT牛市后，14年回调盘整，AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89🎒。之后的收敛主要来自政策催化，包括货币宽松🧄💟👞👞、地产放松🥻🥦👡🩲👞、 “互联网+”产业政策催化👘🍋。其中货币方面，14/11央行意外降息开启牛市行情后，15年上半年货币宽松力度进一步增大，央行2🥭🍓、4月两次降准，3💘🍄😈、5月两次降息🥒；地产方面，14年6月开始地方陆续放松限购政策，14年9月央行明确放松首套房认购标准💞😈💯🌽；产业政策方面，3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨，14/7-15/6万得全A涨超200%，同期恒生指数涨幅仅18%，对应       AH溢价指数从89上行至140👚🥕🍒👞🧅。（2）19年初内外部环境转好🍏👞，宽货币+宽信用🥦🥑，流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面，得益于18/12中美两国领导人在G20的会面🥒👙💟😈，进入2019年，中美贸易摩擦进入缓和阶段🍑；内部来看😻，18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心🌽👝🥦，推动了宽货币向宽信用的传导🍑👠🍄👘👝，19/1央行两次全面降准，累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15，央行公布的1月社融新增4.64万亿元，大幅超出市场预期，带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%🍉🍊💌，恒生指数20%，AH溢价指数从115升至128。当前来看🍏🍒，要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码🧅💖🤍，今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式🍑👙👞🩲，后续要关注货币宽松的持续性，即降准降息的节奏和力度。

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