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二、市场下行风险(xian)的思考：稳定资本(ben)市场“隔离墙”能够基本(ben)隔绝大部分短传导链条的(de)宏观(guan)风险。当(dang)前(qian)市场主要的(de)下行风险，只能是长传导链条的风险。可能是美国经(jing)济下行超预期，强化全球衰退预(yu)期，进而A股供需格局改善拐点可能推后。另外，中国全球竞争力提升的验证过程，也是乐(le)观预期发酵的过程。而预期提升、市场(chang)上涨后，验证的容(rong)错(cuo)会有所降(jiang)低，也可能成为扰动的来源。

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