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隨(suí)着百年變(biàn)跼(jú)加速縯(yǎn)進(jìn)，國(guó)防軍(jūn)工投(tou)資邏(luó)輯(jí)持續(xù)強(qiáng)化，“強國必先強軍，軍強(qiang)方能國安”！華(huá)福證券直言“髮(fà)展國防軍工或爲(wèi)未來(lái)重(zhong)中之重”，國防軍工闆(bǎn)塊(kuài)或已(yi)進入擊(jī)毬(qiú)區(qū)間(jiān)。華泰證券也指(zhi)齣(chū)，國防軍工行業(yè)有朢(wàng)迎來新一輪(lún)高景(jing)氣(qì)週期。

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1、一是加强央地协同，凝聚合力🧡🥒😡🍄。国家部委在顶层设计🥝👗、政策配套💟、授权放权、项目审批上给予更强有力支持👞；深圳要完善工作机制，制定清晰的时间表、路线图、任务书。

2、关税对高压电力设备供应商影响有限👘💘🤍。主要供应商下游组装环节大部分本土化生产，受关税直接影响较小💝🍓🍉🥿💌，影响主要体现在上游原材料🍑🩱🍉、零部件采购成本提升🌽🩲，但当前下游需求景气🥝👛🍆🥿👜，成本提升或大部分传导至下游。公司层面🥾，通用电气从墨西哥、加拿大👙🍅、中国进口额占总成本的5%，若考虑钢铁等其他关税🧅💝💕💞👜，受影响成本敞口25%。公司已通过供应链调整、重新协商价格、压缩管理费等方式缓解成本提升，考虑缓解措施后公司预计关税将造成3-4亿美元成本增量，对应挤压利润率一个点。在供应链调整方面，公司表示考虑调整中国供应链💝🩰👛🥿，当前三分之二的中国供应可较容易由其他地区替代，正在推进替代。同时👢，积极布局美国本土供应链💯🥬😡，未来两年投资6亿美元扩产美国产能👗；西门子能源美国敞口20%🥭，在美国本地化布局，设有8个主要制造基地，公司预计2025年关税对公司直接影响最高数千万欧元🥿👞，即预期利润总额的2%左右💯👡，直接影响有限😻。