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经销商的“苦水”可以在酒企业年报中对应。例如一直谋求高端化的酒鬼酒遭遇“滑铁卢”🩰👛，2021年及以前，其着重培养的高端酒52度“内参酒”占总收入超30%🍈，彼时酒鬼酒的目标是高端化，然而近年酒鬼酒的高端酒产品越来越滞销👝😈💛，”内参酒“份额从三年前超30%腰斩——2024年仅占比16.6%。零售端👝🎒，“内参酒”电商平台百亿补贴售价跌落到675元，而其终端零售价指导价高达1349元/瓶。

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1、主要观点：2025 年新增锌矿产能较多，并且前期减产的产能也将会在 2025 年逐(zhu)渐(jian)复(fu)产(chan)，2025 年锌矿供应偏紧格局不断(duan)改(gai)善，加工(gong)费回升顺利，冶炼厂利润(run)修复使得锌锭(ding)供(gong)应上升。国内需求逐(zhu)渐进(jin)入淡季，锌锭供(gong)需过剩局面将逐(zhu)步体现，锌价表现将会(hui)承压。预计 2025 年下半年沪锌价格将承压运行，主力合约主要波动区间在 20000-23000 元(yuan) / 吨。

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