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新华社阿斯(si)塔纳6月16日电　当地时间(jian)6月16日中(zhong)午，国家主(zhu)席***乘专机(ji)抵(di)达(da)阿斯塔(ta)纳，应哈萨克斯坦共和国总(zong)统托卡耶夫邀请，出席(xi)第(di)二届中国-中亚峰会。

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1、今年以来港(gang)股(gu)表(biao)现持续强(qiang)于A股的原因：1、基本面：港股较A股业绩增速更强，A股消费+制造+周(zhou)期，港股更偏(pian)科技互联网，受(shou)价格下行的(de)影响较小(xiao)。2、估(gu)值：从估值绝对水平和估值(zhi)历史分位(wei)来看，港股较A股更便宜。3、投资者结构：港股机构化程度更深，外资占比更高。美国债务(wu)风险扰动，美元(yuan)走弱，外资寻(xun)求中(zhong)国资(zi)产配(pei)置，港(gang)股凭借低估值、业绩改善、更为便捷开放的制度优势，较A股率先受益。4、交易热度：更多资金(jin)选择(ze)南下流入港股市场。今(jin)年以(yi)来南向(xiang)资金(jin)日均净流入61亿元，去(qu)年全年日均净流入仅30亿元。

2、销售费用的失控性膨胀成为吞噬利润的黑洞😠🥥🧄。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比激增73.23%👄👙，远超营收增速💖💋；2025年第一季度更夸张🍉，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%🥦💋👝🩰💞。与此形成鲜明对比的是，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍以上。这种“重营销轻研发”的模式💋👗🥥，暴露了在技术密集型行业中核心竞争力的脆弱性🍇。