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翻开石头科技最新财报，一组数据折射出深层次危机：2024年营收119.45亿元🍅👡🧡，同比增长38.03%，但归母净利润却逆势下滑3.64%至19.77亿元；2025年一季度营收增速冲上86.22%😠👡🩳😠🥒，净利润却暴跌32.92%**。这种“增量不增利”的背离👢🥔💞，在毛利率变化上找到答案——2024年主营业务毛利率从53.93%骤降至50.14%，净利率更是蒸发7.15个百分点。

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