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2025-06-28 03:32:45 作者:金焯沿

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欧美成人精品一级在线观看 ,3🥝🍄、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高👡😡,美国债务风险扰动🩲💋,美元走弱🍅💓,外资寻求中国资产配置🍅,港股较A股率先受益💛🍄👢👡。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%🍒👄💕,机构投资者占比1/3左右🎒🩲,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深🍍🥔🩳🥕💋,根据港交所披露的最新数据👘👘,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%😡🥔💗💟💌,其中海外机构投资者占比36%😡🎒👚,海外个人投资者占比5%🥝💓🧅🍊💟👡🥥,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响👄🤬,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行🥾🧅🧡,主因国际资本寻求中国资产配置🩰👝,港股相比A股制度更为开放和便捷🍈,由于没有外汇管制🍄🩱,监管规则与国际接轨👄🥦,外资进入港股市场更便利👿🍇🌽,因此在外资加速流入中国权益市场时🍄🎒,港股往往较A股更为受益🥔👞。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🥥🍉🍈🩳💞,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌👘🥬👜,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值💟🥥💝🍌、业绩改善👙💞、更开放的金融体制率先受益🍄🥥🥬💞。从个股层面来看🩳🌽🍇💌💟💝,同时在A、H上市的企业😻👜🎒💕🥥💕,外资机构持股占比越高👡🍄🍊,AH股溢价率越低(图表13)👅🍅🧡。典型如家电行业中🧄,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据💝👝💕,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%🍆🩱,AH股溢价率也更高达到18%。

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