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具体(ti)配置方(fang)向上，中国银(yin)河证券看好三大主线机会：第(di)一是安全边际较高的资(zi)产，其低估值、高股(gu)息特(te)性契合中长期资金配置(zhi)需求，在外部不确定性与低(di)利率环境下兼具安全边(bian)际与收益(yi)确定性；第二，科技仍将是中(zhong)长期配置主线，在(zai)短期市场快速(su)轮(lun)动的环境下，投资者可关注估值较(jiao)低的细分板块(kuai)；第三，以旧换新政策显效，新消(xiao)费潜力在消费行为重构与技术深度赋(fu)能下(xia)有望持续释放，政策提振下的大消费板块或表(biao)现活跃(yue)。

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2025 年以来大盘的两轮上涨行情在空间和时间维度都具备相似性。第一轮“东升西落”行情始于美元见顶回落💌👄，弱美元和中国科技资产重估双重叙事驱动下，全A量价齐升🍏。第二轮行情是中美贸易摩擦冲击下大盘形成“黄金坑”🍌💞💘，随后国家队积极入市、稳市政策陆续出台修复市场预期，外部方面中美关税边际改善，市场反弹。两轮行情虽时空相似👚🍒🩰🍄，但板块轮动特征差异显著。

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数据显示，2025年第一季度，中国药企参与的并购与授权交易总值翻倍至369亿美元，占全球总量的半数以上（675亿美元）💖👜。

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1、华创证券也认为(wei)，在相对低利率环境下，银行盈利和(he)分(fen)红的稳健性依旧凸显，且中长期资金入市的逻辑未变，股息率高、资产质量有较高安全边际的银行仍有绝对收益。

2、- 箇(gè)人層(céng)麵(miàn)：實(shí)控(kong)人金文明被罸(fá)1500萬(wàn)元（主筦(guǎn)責(zé)任500萬+實控(kong)人(ren)指使責任1000萬），財(cái)務(wù)負(fù)責人趙(zhào)(zhao)璐罸500萬元，均被處(chù)終身證券市場(chǎng)禁入，徹(chè)底剝(bō)奪(duó)從(cóng)業(yè)資格。