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25Q2-Q3为中枢偏高的震(zhen)荡市(shi)，是基(ji)准判断。这个判断有什么下行风险？我们(men)认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链条(tiao)的宏(hong)观风险，比(bi)如(ru)财政(zheng)、货(huo)币、经济数据验证(zheng)。当前市场主要的下行风险，只能是长传导链(lian)条的风险，比如中期资产配置格局的(de)变化。市场关注度(du)较高的是美国经济下行可能超(chao)预期，强化全球衰退预期。这种情况下，中国需求也可能更长时间维持低位(wei)，A股供需格局(ju)改善节点可能推后。而在中长期中美竞争(zheng)视角下，美国经(jing)济下行压力对(dui)中国资产的影响是中(zhong)性的。

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2、然而💕💓🩲💛，宽基指数产品也未能幸免。华宝中证1000指数、景顺长城MSCI中国A股国际通指数增强、浦银安盛MSCI中国A股ETF联接、华安深证主板50ETF🥻🍏🤍、国泰中证港股通50ETF发起联接💓🍒，共计5只宽基产品年内均已宣告清盘🌽。许之彦旗下华安深证主板50ETF因基金持有人大会同意在3月20日终止上市，产品运作尚不足一年，也因而刷新国内宽基ETF最短存续纪录💋👿👘🤬。