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国泰海通证券表示，2025年中国股市估值逻辑在内不在外🤬🥭🍊，根本动力来自中国产业创新的不断涌现与股市贴现率的系统性降低🍎💗，推动增量入市。而外部局势的缓和👿，更强化了内部确定性逻辑的延展🥬。因此🥝，判断7月底之前股市仍有上升空间🩳👚。

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1、机构分析认为💕🩲👿👗，新股板块结构性轮动活跃特征较为显著，估值性价比突出的低位主题或低位新股标的持续活跃，资金交投意愿相对较高🍌💔😡🍏🥬。6月末7月初😈🥻👠，流动性和业绩扰动或略有加剧，建议灵活择机应对💛🥥🧅。

2、总结来看，政策的“有限发力”与科技和新消费等新增长点的“局部拉动”，都使得信用周期不致再度收缩但也难以转化为全局性的修复👢🥝🤍🍄。对市场和资产而言🍉🥑，过剩流动性的“资金盛”与有限回报的“资产荒”，导致整体指数难有趋势性机会而区间震荡的结构性行情。这种行情在历史上并不鲜见，例如中国市场1）2012-2014年期间💋🥿，**控制整体债务水平，但支持高成长性的新兴产业发展，国内移动互联网领域投资高速增长👛，因此虽然指数整体震荡💘🌽，但由智能手机产业所引领的TMT板块🎒🥕👘🥝👙，如消费电子、计算机与传媒等大涨💯😡💌；2）2019年4月-2020年1月，**强调降低企业杠杆率，不过在中美贸易摩擦背景下🥥😠🩳，国产替代兴起，高端制造为代表的成长板块🍊🍑🥭，如半导体🥾、电子与新能源等走强🤍👄。