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如今,“中文热”“中国热”在中亚国家不断升温。中国与中亚国家互设文化中心加快推进,13所孔子学院“桃李满天下”,赴华留学成为越来越多中亚(ya)年轻(qing)人的选择。中(zhong)国和中(zhong)亚国家已结成近(jin)百对友好(hao)省州市,丰富多彩的交流合(he)作项(xiang)目涉及青年、文旅、经贸、媒体等(deng)多个领域(yu)。
日前,欧洲央行宣布将三大关键利率分别下调25个基点,旨在回应通胀回落与经济增长疲弱的现实👄,同时应对全球贸易紧张局势带来的不确定性💖🤍💟。不过,欧洲央行并未对整体前景过度悲观。欧洲央行已进入政策微调阶段🧅,降息动作仍然可能延续,但频率和幅度都将受到更多宏观环境与地缘政治因素影响。
行业配置(zhi):维持哑铃配置(zhi)思路,红利底仓+小盘成长。红利方面,在通胀尚未回归,价格低位运(yun)行(xing)的(de)背景(jing)下(xia),前端的收入和利润难以保证(zheng),但自由现金流充沛的(de)企业,既可以延续其分红表现,也可以通过自由现金流积累转(zhuan)化(hua)为新增的资本开支,获得ROE的抬升,享受更多成长(zhang)性。具(ju)体方向提供三个视角(jiao):①稳定视(shi)角下,关注盈利和(he)分红稳健的银行;受益于长久(jiu)期价值(zhi)和改革红利推升估值弹性的港口、公路(lu);补贴政策推动下,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下,关注受去库(ku)存和需求复苏支撑的工业金属;预期(qi)走出底部,高分红保障+经营(ying)稳健的白酒(jiu)。③进(jin)攻弹性视角(jiao)下,关注存量项目进入收获期,自由现(xian)金(jin)流(liu)释放加速的电信运营商。小(xiao)盘成长方面(mian),货币宽松扩张剩余流动(dong)性,小盘成长行情(qing)或将进(jin)一步加强(qiang),24/6剩余流动(dong)性(M2同比-社融存量(剔除(chu)股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持(chi)续回升(sheng),截至25/5已上(shang)行至1.8%。叠加央行(xing)优化两项支持资本市场的(de)货币(bi)政策工具、支(zhi)持中央汇金公司(si)发挥好类“平准基(ji)金”两项政策支持股市流动性,当下的小盘成(cheng)长行情或(huo)将进(jin)一步加(jia)强,而(er)本身弹性更大的北交所(涨(zhang)停限制30%,下同)和科创板(20%),相比主(zhu)板(10%)或表现出更大的优(you)势。行业关注自主可控,包括电子(算力、半导体设(she)备、芯片)、信息化(数据库、操(cao)作系统)、能源化工(新疆煤化工(gong)+新材料)、通(tong)信(算力服务+卫星通信)。
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