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甲醛展望：预计本周国内甲醛市场窄幅整理🍊👢🥿。本周供应预计较上周调整有限；需求方面，下游板材行业需求季节性收缩，叠加天气因素，预计增量有限，多维持刚需采买为主💋🥬🥭🥒；预计甲醇或以区间震荡为主🍇🎒，价格多窄幅调整🩳🥔，成本端给予甲醛一定支撑，需密切关注下游板材长库存水平情况，关注上下游采买节奏👡🍋💗👝。

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2）AI中游与恒生科技：当前中美谈判中出口管制缓和预期推升AI与半导体中游方向，特别是恒生科技指数、中资服务器🍏🍏🥭🍓、算力基础设施及部分半导体设备公司🩱🍌😠，具备主题催化与估值低位修复双重驱动🍑🍊😻🥝；

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如委託(tuō)律師(shī)代理，該(gāi)類(lèi)案件一(yi)般爲(wèi)風(fēng)險(xiǎn)代理，前期不收取任何費(fèi)用，勝(shèng)(sheng)訴(sù)后按賠(péi)償(cháng)欵(kuǎn)的一定(ding)比例支付律師費，未(wei)穫(huò)賠償無(wú)需支付律(lv)師費。

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3、投资者结构：港股机构投资者占(zhan)比更高，外资(zi)占比(bi)更高，美国债务风险扰动，美元走弱，外资寻求中国资产配置，港股较A股(gu)率先受益。截至2024Q4，A股投资者结构中散户占比66.7%，机构投资者(zhe)占比1/3左右，其中外(wai)资占(zhan)比5.8%。相(xiang)比之下港股机构化程度更深，根据港交所披露(lu)的(de)最新(xin)数据，2020年港(gang)股(gu)机构投(tou)资者占比（除做市商）达57%，其中海(hai)外机构投资者占比36%，海外个人投资者占比5%，外资占比(bi)超40%。高外资占比也导致港股(gu)相比A股更(geng)易受海外影响(xiang)，历史上(shang)看AH溢价指数与美元(yuan)走势高度相同，美元走弱时A股相对(dui)港股(gu)溢价下行，主因国(guo)际资本寻求中国资产配置，港股相比(bi)A股制度更为开放和便捷，由于没有外汇管制(zhi)，监管规则与国际接轨(gui)，外资进入港股市场更便利，因(yin)此在外资加速流入中国权益市场时，港股往往较A股更为受益。今年(nian)以来市场对美国债务风险担忧持续升温，尤其在特朗普公布对等(deng)关税(shui)后美元资产遭受(shou)大幅抛售和价格下跌，东(dong)稳西(xi)荡下外资加速流入中(zhong)国市场，港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来(lai)看，同(tong)时在A、H上市的(de)企业，外资机构持股占比越高，AH股溢价率(lv)越低（图表13）。典型如家电行业中，美的集团外资持股占比68%（由于无法获取准确数(shu)据，这里以国际中介机构持股比例估算），AH股溢价率仅6%，而(er)海信家(jia)电外资持股比例偏低25%，AH股溢价率也更高达到18%。

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1、广东省大湾区新能源汽(qi)车产业技术创新联盟秘书长张瑞锋表示，当前银行与4S店合作的“高(gao)息高返(fan)”汽车金融模式，虽能短期(qi)抢占市场，实则暗藏多重风险。具体来看(kan)，银行方面，客户提前还贷使银行利息(xi)收入减少，且前期(qi)高额返佣成本无法回收，利润受损，同时(shi)还(hai)面临客户信用风险增(zeng)加的问题。市场秩序方面，高额(e)返佣破坏公平竞争环境，部分经销商(shang)诱导客户虚报资料等违规(gui)操作，扰乱了市场秩序。消(xiao)费者方面，可能(neng)背负高息债务(wu)，一(yi)些“高息高返”业务利息不透明(ming)，且经销商还可能(neng)通过其他手段套取贷款，损害消费者权益。

2、行业与个股的分(fen)化(hua)是过去十年的主旋律，并不是每只食品饮料(liao)、家电或银行股都能跑赢指数或(huo)平均水准，激励的竞争与行业格局改(gai)写(xie)过程中，龙头股(gu)才能(neng)收获超额收益，其盈利能力（ROE）和增长质量（现金(jin)流）是核心估值的(de)标尺。