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消息面(mian)上(shang)，据(ju)报道，近日茅台部分省区经(jing)销(xiao)商联谊会就茅台酒“稳市稳(wen)价(jia)”事项进行沟通，并达成一致意见，主要内容包括(kuo)：限制向电商、批发市场、省(sheng)外等部分渠道供货；经销商联谊会将(jiang)加大市(shi)场巡查，对于违反相关规定的，将视情况给予包括停货、上报乃至取(qu)消合同的处理。据“易(yi)茅时价”小(xiao)程序显示，今日2025年53度(du)、500ml装的茅台酒（散瓶）批(pi)发(fa)参考价小幅回升至2000元/瓶。

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②分化中的收敛：21年通(tong)胀回归A股较港股业绩占优，美联储加息预(yu)期冲击港股(gu)下跌，当前关注通胀(zhang)回归节奏(zou)和美联(lian)储降息预期变化；

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2、從(cóng)輪(lún)動(dòng)麵(miàn)積(jī)來(lái)看(kan)，第二輪行情的輪動麵積更大。以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)(ye)相較(jiào)全(quan) A 有超額(é)收益的比例衡量(liang)，第一輪行情聚焦于算力咊(hé)人形(xing)機(jī)器人，超額收益行業比(bi)例僅(jǐn) 45.2%；第二輪超跌反彈(dàn)中，存量資金在反關(guān)稅(shuì)、軍(jūn)工、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥(yào)等方曏(xiǎng)輪動，超額收益行業比例超 60%，輪動範(fàn)圍(wéi)顯(xiǎn)(xian)著搨(tà)寬(kuān)。