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联储证券指出(chu)，2024年食品饮料板块业(ye)绩实现个(ge)位数的(de)稳健增长，但营收和归母净利润增速(su)均有放缓，显示需求下滑压力仍存。以饮料、零食子(zi)行业为代表的结构性增长仍有(you)亮点可寻。消费**政策(ce)值得期待，食(shi)饮消费结构升级仍(reng)具潜(qian)力(li)。

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25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市(shi)，是基准判断。这个判断有什么下行风险？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大(da)部(bu)分短传导(dao)链(lian)条的宏观风险，比如财政、货币、经济数据验证。当前市(shi)场主(zhu)要的(de)下行风(feng)险，只能是(shi)长传导链条的风险，比如中期资产(chan)配置(zhi)格局的变化。市场关注度较高的是美国经济下(xia)行可能超预(yu)期，强化全球衰退预期。这(zhe)种情况下，中国需求也可能更长时间维持低位，A股(gu)供需格局改善节点可能推后(hou)。而在中长期中美竞争视角下，美国(guo)经(jing)济下行压力对(dui)中国资产的影响是中性的。

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由于国家间不同制度的差异都不足以解释这一点，有的人就归结为一个更具普遍性的因素：男女的智商平均值基本差不(bu)多，但由于智力遗传是(shi)在X染(ran)色体上，其结果就是男性的方差大(da)，女(nv)性方差小——通(tong)俗地说就(jiu)是(shi)，男性群体中出现天才(cai)和**的比例都(dou)更(geng)高，女性智商的遗传表现从整体上来(lai)看要稳定(ding)得多。

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1、悲剧在于，加州高铁的基本概念本极具合理性。洛杉矶和旧金山是两大都市区，距离相当于罗马到米兰（约(yue) 380 英里）。意大(da)利这两座城市之间的列车占据 68% 的市(shi)场份额（相较于飞机），竞争压低了(le)机票价(jia)格。在这种距离下，许多乘客(ke)更青睐火车的舒适(shi)性而(er)非飞机的速度，也更看重火(huo)车站比机场更便捷。列车(che)还能频繁停靠贝克斯菲尔德、莫(mo)德斯托和弗雷斯诺等中间城市(shi) —— 这些城市(shi)总人口庞(pang)大，但单独(du)来看(kan)不足以支撑大量飞往洛杉矶或旧金山的航班。最后，一旦核心(xin)高铁线路建成，通往圣何塞(sai)和萨克拉门托的支线，以及延伸至圣地亚哥的线(xian)路(lu)，都能相对轻松实现。

2、消息面🥦👜👅，中东局势一夜升级。当地时间13日凌晨，以军共出动超过200架战机参与对伊朗的首轮空袭。盘中最新消息，伊方发动100多架无人机进行反击🎒👘🍑。此外👠🍍💓🍄，近日俄乌局势也有恶化趋势。