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1、基于(yu)此，風(fēng)雲(yún)君在研報(bào)原文中恰恰要特彆(biè)強(qiáng)調(diào)“有息負(fù)債(zhài)率”這(zhè)一關(guān)鍵(jiàn)指(zhi)標(biāo)，竝(bìng)明確(què)指齣(chū)：“2022年(nian)以來(lái)，至純(chún)科技的有息負債率提陞(shēng)了12箇(gè)百分點(diǎn)，截至2024年末達(dá)到42.33%”——這絕(jué)非“孤立地(di)看負債(zhai)絕對(duì)值”。

2、⚑ 赛道及产业趋势投资：火山引擎原动(dong)力大会启动，大模型与AI Agent加速升级。2025年6月11-12日(ri)，字节(jie)跳动旗下的云与AI服务平(ping)台火山引擎于北(bei)京举行(xing)了新一届 FORCE 原动力大(da)会。此次大会(hui)聚焦大模型、AI云原生、Agent开(kai)发(fa)、多模态理解等前沿领域，深入探讨 AI 技术产业化(hua)路径。大会期间，火(huo)山引擎发(fa)布了豆包大模型1.6、视频生成模型Seedance 1.0 pro等新模(mo)型，并对(dui) Agent 开发平台等AI云原生服务进行了升级。在模型性能提升上，豆包大模型(xing)1.6着(zhe)重强化推理与多模态(tai)能力，同时显著降低成(cheng)本；视频生成模型Seedance 1.0 pro在相关国际榜单中成绩领(ling)先，且具备突(tu)出的价格优势。在服务升级层面，火山引擎推出了火山引擎MCP服务等一系列产品，全力助推Agent开发与应(ying)用，其 AI 云原生全栈服务在基(ji)础设施、数(shu)据处理、安全防护等多个(ge)关键环节实现了迭代更新。