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中国国航(hang)（00753）公布(bu)，2025 年 5 月，该集团(tuan)合并旅客(ke)周转量（按收(shou)入客(ke)公里计）同比上(shang)升。客运运力投入（按可用座位公(gong)里(li)计(ji)）同比上升 4.5%，旅客周转量同比(bi)上升 8.4%。其(qi)中，国内客(ke)运运力投入同比上升 2.4%，旅客周转量同比上升 6.0%；国际客运运力投入同比(bi)上升 10.4%，旅客周转量同比上升 16.0%；地区客运运力投(tou)入(ru)同比下降 2.6%，旅客周转量同比上升(sheng) 0.3%。平均客座率 81.3%，同(tong)比上升 2.9 个百分(fen)点。其(qi)中，国内航线同比上(shang)升 2.8 个百(bai)分(fen)点，国际(ji)航线(xian)同比上升 3.7 个百分点，地区航线(xian)同(tong)比上升 2.0 个百分点。

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1、今年以来港股表(biao)现持续强于A股的原因：1、基本面：港股较A股业绩增速更强，A股消费+制造(zao)+周期，港股更偏科技互联网，受价格下(xia)行的影响较小。2、估值：从估值绝对水平和估值(zhi)历史分位来看(kan)，港股较A股更便宜。3、投(tou)资者结构：港股机构化程度更深，外资占比更高。美(mei)国债务风险扰动，美元走弱，外资寻求中国资产配(pei)置，港(gang)股(gu)凭借低估值、业绩改善、更为便捷开放的制(zhi)度优势，较A股率先受益。4、交易热度：更多(duo)资金选择(ze)南下流(liu)入港股市场。今年以来南向资金日均净流入61亿元，去年全年日均净流入仅30亿元。

2、国(guo)盛证券分析师表示，更低的(de)研发成本、更(geng)快的研发速度、更(geng)优化的分(fen)子，让跨国药企能够在中国以更低价格找(zhao)到具有竞争力的(de)产品。