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最后，毛利率方面，奕斯伟(wei)计算波(bo)动显著。2022年为25.9%，2023年骤降至15.4%，2024年也仅微升至17.7%。公司(si)解释称，2023 年(nian)下滑主因“以(yi)价换量” 抢占市场(chang)份额，叠加宏观经济疲软导致存货(huo)积压(ya)及减(jian)值增加；尽管2024年通过解决方案组合优化有所缓解(jie)，但整体毛利率依旧(jiu)处于低位。

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美方已经多次表示💔，并未参与以色列对伊朗的行动🥥🩲🩳🍇。美东时间15日凌晨🩲，特朗普在社交平台上称，“美国与伊朗今晚遭袭事件无关”，并警告称，若伊朗以任何形式对美方发动攻击😠🥝🥒，美国武装力量将“以空前规模全力回击”🍅💟💝👜。

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2、维持年度策略观点：牛市(shi)上半场金融再通胀，红利底(di)仓+小盘成(cheng)长哑铃配置。我(wo)们继续(xu)维持(chi)年度策略《再通胀牛市(shi)》看法，牛市上半场(chang)是金融再通胀，权益(yi)资产(chan)在流动性宽松环境下估值抬升，资产价格企稳对扭转通缩预期至关重要，打破“资产缩水-债务(wu)压力-消(xiao)费收缩“的恶性循环。下半场(chang)是(shi)实物再通胀，实际利率下行与资产(chan)价格上行(xing)**借贷需求(qiu)，资金通过信贷渠道从淤积的(de)金融市场进入实体经济。当前仍处牛市上半场的金融再通胀，剩余流动性(xing)宽松助力(li)小盘成长弹性释放，同时通胀尚未(wei)回归，红利资产凭借稳定的自由(you)现金流创造和分红能(neng)力(li)占优。牛市上下半场的切换重点在于通胀和EPS的回归，在(zai)观测到PPI的显著(zhu)修复之前，仍维持(chi)红(hong)利底仓+小盘成长的哑铃型(xing)配置思路。